上周，投资新闻网（Investing News Network）的Charlotte McLeod采访了斯普洛特资产管理公司（Sprott Asset Management）的投资组合经理Shree Kargutkar，讨论了他对黄金和白银的展望。

2019年，现货黄金上涨了18.13%，并且金价一度上涨25.12%，之后因金价持稳并在2021年表现平平。Kargutkar对投资者表现出的热情转变表示惊讶，他指出，2021年在通胀高企、实际利率与全球赤字持续为负的情况下，投资者仍减少了他们的黄金配置。

在讨论通胀时，Kargutkar指出，通胀已经超越了货币政策，因为供应链瓶颈已经推高了所有商品的价格。美联储肩负着“双重使命”，以确保最大限度的就业和价格稳定。如果美联储过快加息，可能会导致经济萎缩。如果进展太慢，就无法控制通货膨胀。他称：“我认为，美联储可能会选择两害相权取其轻，那就是，目前要确保经济持续稳定。因此，我目前的想法是，美联储将加息，但不会采取我们目前看到的大幅抑制通胀所需的激进措施。”这对金价来说是利好消息，并可能使其脱离盘整，进入上行趋势。

Kargutkar指出，黄金的另一个重要因素是实物投资需求。2020年，来自中国和印度的实物需求大幅减少，2021年上半年这一疲弱势头继续。然而，亚洲的进口在该下半年激增。“我预计印度和中国的黄金需求将持续到2022年，我们开始看到投资者开始回归黄金的早期迹象。”Kargutkar称。

贵金属股票机会悄悄来临

Kargutkar预测贵金属股票将有巨大的机会，他指出：“我已经跟踪这一领域超过12年，我从未见过任何估值接近今天贵金属股票的情况。”随着黄金价格的上涨，贵金属生产商正在返还资本，扩大资产负债表，并看到了创纪录的利润率。过去10年勘探的匮乏意味着，一些公司有潜力为股东创造难以置信的价值。

kagutkar认为金银矿商必须应对通胀和供应链困难，但他指出，利润率的历史高点抵消了这一点。“对于在世界某些地区运营的公司来说，尤其是那些远程运营的公司，供应链物流和采购从未像今天这样重要，这是由于我们在供应链方面遇到的所有问题。这是我们正在密切关注的趋势。”

白银展望

白银既是一种贵重金属，也是一种工业金属。Kargutkar指出，白银需求一直压倒性地倾向于工业方面，他认为这在2022年不会有太大改变。“我认为，2022年的关键决定因素将是机构投资者和大型散户投资者开始投资白银ETF，以及他们是否将资金配置到ETF或白银基金，或直接投资实物白银。我认为，就白银价格而言，这将是一个最重要的驱动因素。”