周一沪铜主力震荡，伦铜调整至13200美金一线寻求支撑，国内远月维持B结构，周一国内电解铜现货市场成交平平，内贸铜升至对当月升水25元/吨，昨日LME库存降至39.1万吨，COMEX库存升至60.7万吨。宏观方面：美国白宫表示，特朗普当天讨论了一项由伊朗提出的解决战争问题的新提议，包括霍尔木兹海峡将保持开放，伊朗核计划将择日再进行讨论。特朗普称美国的底线没有发生改变，保障海峡必须保持畅通，并要求伊朗交出全部的浓缩铀，我们认为停战后谈判进展不畅是持续推升油价中枢，同时打压非油气类商品价格的主要原因，当前仍留有战争的尾部风险。本周鲍威尔的谢幕演讲或以稳为主，当前新旧两任主席的人事更迭则更值得市场关注，美国司法部决定撤销对鲍威尔的刑事调查以全面支持凯文·沃什如期上任，在能源价格高波动环境下预计美联储4月议息会议将保持谨慎的政策立场。产业方面：中国1-3月有色金属冶炼及压延利润同比 116.7%。

中东停战但谈判进展不畅，全球经济面临滞涨风险，非油气类商品持续承压，本周鲍威尔的谢幕演讲或以稳为主，短期美联储货币政策立场或趋于谨慎；基本面来看，ICSG最新预计2026年全球精铜消费量将增长1.6%，低于此前预期的2.1%（主因地缘风险拖累全球经济增长放缓），但2026年全球精炼铜产量预计仅增长0.4%，紧平衡叙事将贯穿近期逻辑主线，国内社库延续去化，预计铜价短期将维持高位震荡。