外媒3月27日消息，据知悉，伦敦金属交易所(lme)新加坡仓库的铅交付量创下纪录，突显出在全球需求低迷持续之际，这个城市国家已成为过剩工业金属的倾倒场。

上周三，逾6.4万吨铅涌入该港口，增幅达34%，使总库存达到2013年以来的最高水平。知情人士说，在现货价格相对于期货价格上涨后，持有这种特殊材料的成本上升，其中很大一部分是由花旗集团(Citigroup Inc.)交付的。

库存激增提供了新的证据，表明随着工业活动减弱以及高利率削弱了对汽车等制成品的需求，一些金属的长期供应不足局面正在结束。汽车等制成品占铅需求的85%左右。

但这也反映出，随着交易员和仓库对市场走弱做出反应，LME的动态正在发生变化。过去一年，金属融资业务的回归成为一个主要推动力，花旗集团(Citi)成为关键参与者，而仓库提供的所谓“租金共享”交易，正在激励新加坡等通常交易量不大的地方的配送。

花旗发言人拒绝置评。

与铜等大型工业金属相比，铅市场一直处于停滞状态，但自2023年被纳入彭博商品指数(Bloomberg Commodity Index)以来，投资者的兴趣有所增加。它在传统汽车电池中的应用，也使其成为押注全球转向电动汽车速度的代理，近几个月来，随着价格横盘波动，看跌和看涨头寸均大幅增加。

一些知情人士说，大量涌入的金属意味着LME在新加坡的库存供应现在变得紧张。

由于高昂的物流成本和土地租金，新加坡传统上一直是不受希望获得金属的买家欢迎的存储地点。一些知情人士说，既然这些金属在那里，这些额外的成本以及需求的悲观前景意味着，这些金属不太可能很快离开港口。

新加坡成为伦敦金属交易所主要的铅锌储存中心，在一定程度上反映了某些仓储公司提供的金属交付激励措施的效果。

租金分成协议——在铝市场长达数年的大规模供应过剩期间流行开来——允许将过剩货物送入仓库的交易商分享仓库从未来所有者那里收取的租金。目前，该港口储存的LME金属总量已达到2014年以来的最高水平，当时该港口是大量铝的所在地。

熟悉这些交易的人士说，这些交易在新加坡和其他港口引发了一场争夺库存的拉锯战，船东们纷纷撤出受租金分成协议约束的金属，并将其转移到更便宜的仓库——有时只需几分钟的路程。除了造成物流阻塞外，仓库之间的库存不断变动可能会发出有关供需强弱的扭曲信号。

即便如此，分析师们重申，最新的库存激增反映出铅和锌市场的供应已经变得多么充足。

伦敦金属交易所(LME)临近合约与较晚合约之间的价差也显示出供应过剩的迹象，现货价格在交割后以创纪录的折扣交易。继新加坡库存稳步反弹之后，锌价差周二盘中折价也创下纪录。

一年前，新加坡的仓库几乎是空的，但现在拥有价值超过9亿美元的铅和锌，占LME全球铅库存的70%以上，占LME锌库存的83%。

"最终，这表明有相当一部分金属是不需要的，" Amalgamated metal Trading Ltd.的金属研究主管Dan Smith表示，"交易商的自然倾向是持有库存，因为他们希望在形势紧张时有金属可以卖给别人，所以当他们打算抛售库存时，这通常是一个相当负面的信号。"